起底OpenAI的“表面光鲜”：巨亏123亿、核心高管出逃、降价也难敌中国模型？

就在昨天，OpenAI CFO萨拉·弗莱尔（Sarah Friar）召开公司全员会，第一次给出了明确的上市时间表。 这家美国头部AI公司计划在2027年首次公开募股，如果业务继续加速还可能提前IPO。她在会上放出的幻灯片写满了漂亮数字：本季度营收运行率环比增长35%，企业业务运行率增长50%，AI编程和办公产品周活跃用户突破2000万。 但实际上，OpenAI的隐忧已经浮现，并表现在多个方面： 第一，OpenAI当季营收仅为67亿美元，此次环比只增长18%，低于部分分析师的预期；而与此同时，运营亏损从一季度的93亿美元急剧扩大到123亿美元。 第二，一直被视为追赶者的Anthropic当季营收116亿美元，历史上第一次反超了OpenAI，而且已经是遥遥领先。 第三，2026年至今，OpenAI已有约十二名各部门负责人离职，而最密集的一波就在本月。 第四，虽然OpenAI宣布对模型大幅降价，但中国模型厂商也提供了“物美价廉”的选择。越来越多的美国厂商开始将业务交给DeepSeek或Kimi处理，OpenAI的客户和潜在客户被进一步“蚕食”。 IPO是新一轮融资？ 在这次会议上，OpenAI终于确定了上市时间表。弗莱尔在会上说得很克制：“IPO不是终点线，它是一个里程碑，是又一轮融资。我们三月份融了1220亿美元，这给了我们灵活性。” OpenAI已经为上市准备了很久：6月OpenAI向美国证监会保密提交了招股书；3月完成1220亿美元融资，投后估值8520亿美元；本周一刚刚完成一笔70亿美元的老股转让，让在职和离职员工能按8520亿美元的估值套现。 据此前多家媒体报道，山姆·奥特